美银美林分析师Michael Hartnett在研报中引用EPFR数据，详细描述了资金流动的新方向：上周，贵金属资产资金净流入13亿美元，创五个月以来最大规模。债券资金净流入规模更是达到45亿美元，为连续第四周如此。股票资金净流入规模相对温和，为17亿美元。而美国股市则出现了25亿美元资金净流出，是过去五周以来第四次出现。

　　自从特朗普当选以来，美银美林GWIM ETF显示，私人客户大手笔买入美国金融股、原材料股、工业股、价值股以及TIPS的大买家，同时大规模抛售低波动性资产及贵金属。

　　自从特朗普当选以来，美银美林GWIM ETF显示，私人客户大手笔买入美国金融股、原材料股、工业股、价值股以及TIPS的大买家，同时大规模抛售低波动性资产及贵金属。

　　就在特朗普即将就职前夕，上周的资金流动表明局势正在逆转。部分“特朗普交易”已获利了结。比如，金融股出现了17周一来的首次资金净流出，高收益率基金8周以来首次出现资金净流出。与之相比，国债出现了6周以来的首次资金净流入，贵金属资金流入为10周以来首次。

　　不过，TIPS还在持续资金流入，特别是银行贷款。所以，总体来看，这更像是揿下了“暂停”键，而不是一次大幅逆转。

　　综上所述，]美股资金收市场风向影响大量流出，在金价上涨趋势明显的情况下，资金已经有明显流入金市的迹象，如对冲基金增持黄金多头，预计下周乃至未来黄金走势前景都较好。

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