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    外资流入速度边际放缓,居民财富搬家大潮开启,内资重夺A股“话语权”

    2020-02-25 08:20:40 来源:财联社 已入驻财经号 作者:黎旅嘉
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      财联社(北京,记者黎旅嘉)讯,在A股延续节后以来上行态势的背景下,一方面“日光基”、“千亿申购”等字眼频现,在成长主线的“加持”下,公募基金获得前所未有的关注;另一方面,被誉为“聪明钱”的北上资金表现却并不尽如人意。

      数据显示,近期以北上资金为代表的外资加仓个股收益普遍“跑输大盘”,而以公募基金为代表的内资所看好的成长主线则成为市场中的“绝对亮点”,受到场内外资金普遍认可。

      安信证券首席策略分析师陈果指出,居民部门配置流向权益资产趋势已经形成。春节以来,新基金募资规模已经超过900亿元,北上资金净流入409亿元,融资余额增长487亿元,未来外资仍将持续流入A股,但流入速度将会边际放缓,对A股的影响力将弱于内资。科技型基金受到热捧,有望在短期进一步支撑科技成长板块行情。

      北上资金“风光”减弱

      受近期疫情影响,“抄作业”一词火了起来。而以北上资金为代表的外资更是成为不少投资者“抄作业”的对象。

      随着A股国际化进程的加速,以北上资金为代表的外资确实已成为A股市场一股重要资金来源。某种程度上,对A股的投资生态也已开始产生影响,其选股风格对投资者确实具有一定参照价值。

      2月3日,开年首个交易日,受疫情影响,A股全线大跌,沪指失守2800点,然而就在市场大跌的同时,北上资金却逆势大举买入约180亿元,随后A股展开持续反攻,此期间逆势加仓的北上资金可谓获利颇丰,市场再度领略了北上资金加仓的精准。一时间跟随北上资金进行配置似乎成为不错的选择。

      不过,随着节后以来盘面持续攻高过程中,风格演绎也日益显现结构性特征。不难发现,近期北上资金青睐的龙头白马股的表现并不尽如人意。那么北上资金是否真的不“灵光”了呢?

      数据显示,近1个月北上资金净买入居前的个股分别贵州茅台、宁德时代、中国国旅、上海机场、五粮液、格力电器、恒瑞医药、平安银行、伊利股份、三一重工。  

      
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      以近1个月北上资金加仓金额最大的贵州茅台为例,虽然本月以来其整体反弹幅度超过3%,超过上证指数同期1.84%的升幅,但创业板指同期升幅却超过17%。此外,北上资金加仓金额居前的宁德时代、中国国旅、上海机场中也仅有宁德时代表现较好,中国国旅、上海机场同期表现甚至不及上证指数。

      新发基金“加持”成长主线

      事实上,就在北上资金加仓个股表现“不温不火”的同时,以5G、新能源汽车等为代表的成长类个股却“异军突起”,成为全市场最受认可的主线。而推动成长主线成为当前市场所一致认可主线的正是来自于今年以来火爆的新发基金认购。

      在刚刚过去的这一周,共有14只新基金开始募集,同时有21只基金完成募集,其中包括5只“日光基”。其中,易方达研究精选1天之内完成发行份额超过165亿份,睿远均衡价值三年A则在1天之内吸引超过1223亿元认购。此外,招商科技创新A、永赢科技驱动A、建信科技创新A等科技方向偏股混合型基金也都获得了市场的青睐。

      年初以来,科技、成长风格逐渐强化,计算机、电子涨幅均超15%,尤其是节后疫情爆发阶段,这些领域也相对抗跌。电子、计算机指数以及科技股集中的创业板指数已经创出2017年来新高。而上述板块也成为新基金建仓的主要方向。

      科技股持续上涨背后,资金推动是重要逻辑之一。巨丰投顾认为,春节之后,最为明显的就是机构的率先介入,新的基金次第成立,大批量资金蜂拥而至,而居民资金也开始大量入市,而且通过理财、基金等不断进入权益市场,可以说也是这轮行情的主要推动力量。

      值得一提的是,2月以来发行的主动偏股型基金中,名称中带有科技、创新等字眼的基金就占据了半壁江山。实际上,多位绩优基金经理擅长挖掘成长资产,利用新产品建仓良机,踩上了科技股的“一枝独秀”行情。更重要的是,公募基金正排队发行科技主题基金,丝毫没有“缓一缓”的迹象。

      而在仓位布局上,凝聚共识最强的科技股同样也是基金经理的首选。某私募基金投资总监表示,目前仓位全部买的是科技股。当然,优质的科技股目前的涨幅已经不小了,估值不算便宜,很多也都比较贵,但在较为宽松的流动性和增量资金入场情况下,大幅回调的可能性不是很大。该投资总监认为,因为估值都不便宜,所以当前选股层面的重要性有所弱化,更多体现的是仓位层面的应对,如果市场出现较大风险,也会果断卖出。

      内资有望崭露头角

      不难发现,就节后以来市场的反弹而言,以基金为代表的内资无论从风格把握、加仓节奏,较以北上资金为代表的外资而言丝毫不显逊色。

      从二者对板块的偏好角度来看,医药、计算机、电气设备、传媒等板块是内外资都偏好的行业;食品饮料、休闲服务、建筑装饰等则是内资当前流出较多而外资加码抄底的行业;而电子、综合则是内资主导行情的行业。

      而从始自2019年四季度的风格转换来看,去年第四季度创业板成长龙头的业绩增速已开始超越蓝筹白马,市场风格也由于业绩增速的改变切换至成长主线。随着创业板行业结构得到了进一步的优化,真成长的个股和行业权重在迅速的扩大,其中包括创新药、5G、半导体、集成电路、新能源汽车等,科技与新消费成为主要方向。此外,基本面、行业面、政策面三重共振,板块景气度高涨,也凸显出长期的投资价值。

      整体而言,以北上资金为代表的外资的变化轨迹而言,经过2019年下半年以来的持续加仓后,外资净流入在去年四季度达到了高峰。安信证券研究显示,去年第四季度的三个月内,北上资金净流入A股1655亿元。而进入2020年,外资依旧保持持续流入的特征,但流入速度边际放缓,北上资金在1月和2月净流入分别为384亿元和409亿元。

      分析人士表示,就节后行情的风格演绎角度,在以北上资金为代表的外资边际流入趋缓的背景下,我国居民增配基金的趋势正在悄然开启,往后看,以公募基金为代表的内资有望从外资手中夺回“话语权”。

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